Crisis de deuda soberana, guerra de Irán, la revolución de la IA

From Inversión Sensata Podcast · 00:35:15

Show by Manuel Ritsch

En esta conversación con Álvaro Sanmartín, asesor del fondo Alinea Global (LU0908524852) y especialista en análisis macroeconómico con más de 15 años de experiencia.Exploramos el impacto de la emisión de deuda por parte de los estados, las implicaciones macroeconómicas, y cómo protegerse en un escenario de incertidumbre financiera global. Analizamos temas como la credibilidad de la deuda, las políticas fiscales y monetarias, y el papel de la IA en la economía futura.Si queréis recibir los informes diarios de Álvaro, le podéis escribir un correo a: [email protected] mis informes en tu correo electrónico.Secciones del video:00:00 Introducción a la Deuda Pública y su Impacto03:10 Desafíos de la Política Fiscal y Monetaria05:59 Credibilidad de la Deuda y Riesgos Inflacionarios09:06 Estrategias de Inversión en un Entorno Volátil11:58 Divisas como Alternativa de Inversión14:57 El Rol del Oro en la Inversión17:59 Perspectivas Futuras y Conclusiones19:19 Impacto del Franco-Suizo y el Yen en el Mercado20:52 Conflicto en Irán y su impacto en el Mercado23:03 Estrategias Geopolíticas de EE.UU. en el Estrecho de Ormuz26:58 El Futuro de la IA y su Impacto en la Economía32:20 Deuda Estatal y el Potencial de la IA para SolucionarlaTranscripciónManuel Ritsch (00:00.791)Muy buenas a todos. el podcast de hoy os traigo una conversación con Álvaro San Martín, es asesor del Fondo a Línea Global con más de 130 millones bajo gestión. Álvaro es especialista en análisis macroeconómico y tiene más de 15 años de experiencia en el sector. Ha trabajado tanto en el sector privado como en el sector público y ha sido director general de análisis macroeconómico y economía internacional del Estado.Por lo tanto, la primera pregunta que tengo es ¿qué opinión te merece la emisión de deuda por parte de los estados tanto europeos como estadounidenses y cómo se está invirtiendo esta deuda? Álvaro.Alvaro (00:42.676)Muy bien, fenomenal. Manuel, oye, lo primero, muchas gracias por querer tenerme con vosotros y un saludo a todos. Pues nada, la verdad es que me preguntas donde más me duele. Yo creo que si hay un desequilibrio ahora mismo en la economía global que yo por...Alvaro (01:05.434)un gran proceso de desapalancamiento desde la crisis financiera internacional. Y lo que ha pasado es que muchos de esos problemas de balance que estaban en sector privado pues han pasado al sector público y que en un primer momento pues podría tener sentido que después de la crisis financiera internacional, incluso que después de la pandemia, pues hicieran ciertos esfuerzos para compensar lo que así no habrían sido probablemente crisis más complicadas.Pero como sucede muchas veces en la clase política a nivel global, es muy difícil, es mucho más fácil decir, hoy voy a ayudar aumentando el déficit público, es mucho más fácil hacer eso que decir, oye, ahora las cosas van bien, estamos en pleno empleo, las economías no necesitan apoyo público, vamos a aprovechar para reducir la deuda pública. Pues eso es mucho menos fashion desde un punto de vista económico y suele no ocurrir. Y la verdad es que yo os diría que más allá del corto plazo, los temas de Irán, todo lo que está pasando, para mí es el gran desequilibrio.de la economía global en estos momentos. Los mercados no le están dando mucha importancia. Si vemos las turn premiums las curvas, incluso en Estados Unidos, pues parecen bastante bajitos, al menos para lo que yo para mí es ese problema de deuda pública y también quizás en el caso americano por cierto problemas de inflación. Así que yo no descarto, yo no descarto Manuel, de esto nunca se sabe, cuando el mercado puede empezar a preocuparse por esto, pero para mí es uno de los temas que podrían dar sorpresas en algún momento.Manuel Ritsch (02:23.751)¿Dónde crees que podría empezar a verse un desequilibrio en cuanto a esto? ¿Crees que es a lo mejor una estamflación de la manera que se está invirtiendo esta deuda? Porque al final se emite un montón de deuda y yo no sé si se llega a invertir o se gasta. Porque al final, si los Estados emiten deudas, para generar más impuestos. No sé si el impacto es estamflacionario a lo que te refieres cuando se vean reflejados en los mercados.Alvaro (02:48.27)Sí, sí, el impacto puede ser muy negativo, sí, y claro, te pensar un momento, o sea, realmente no se están invirtiendo, esto no es como una empresa que invierte en capacidad productiva, de hecho lo que vemos y en países como el nuestro es que lo que ha aumentado mucho en los últimos años es el gasto corriente.y muy poco y menos desde un punto de vista de eficiencia el gasto de inversión. sea que tristemente no es un esfuerzo de endeudamiento para construir una nueva capacidad productiva que genere ingresos para pagar la deuda. Es una deuda que es impuesto en el futuro si es que los Estados se atreven a imponerlo. ¿Cuál es el efecto de esto? Pues yo te diría a corto plazo, por ejemplo, en Estados Unidos, donde la política fiscal, como sabréis, se ha vuelto…

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